低位反弹，暂时回稳

时间：2008年07月03日 16:41:40 中财网

　　今日郑棉表现出逆市的态势，不仅摆脱了外棉隔夜的连续第四个交易日走低，而且是在周边国内农产品纷纷走低的之下，依然保持了收红姿态，是企稳的信号，还是仅仅一个技术反弹？
　　从当前棉花市场的各个市场之间的价差关系来看，郑棉目前出现这种反弹，似乎是一种必然：经历了近日的暴跌过后，郑棉较国内现货棉，撮合市场电子棉，乃至外盘期棉都出现不同程度的价差偏离，市场出现目前的技术反弹也罢等等，都存在一定的合理性，同时远月合约考虑今年天气的复杂性，有可能收购价格高企，与目前的新花合约价格已经相对较为接近，下跌空间也别封堵；正如我们近日所指出的，是否完全止跌还要看现货市场脸色，从历史图形上看，郑棉期货作为价格发现的场所，相对于现货的滞后，往往会起到远期发现作用，如此则可能会带领接下来的现货走低一段；
　　但无论如何，目前郑棉可能会更多处于低位震荡整理，构筑新低平台阶段，反弹面临的阻力也并简单。首要克服的就是目前新疆棉大量进入内地问题，会不会由此带来现货价格疲软并进一步走低，加大运输力度、出台财政补贴以及新疆棉的政策性支持似乎还没有结束，已经有收储新疆棉的传闻，总之围绕新疆棉的焦点似乎也并未结束，对行情的影响也将继续下去；其次要克服的是期棉能否有效吸引投机资金买盘介入，从目前情况来看，国内农产品气氛整体均处于偏弱态势，没有十足的基本面把握，相信资金不会贸然介入某一个市场做多，棉花现在来看还不具备这一条件；最后一个，纺织服装的低迷格局，如果不能出现转机，怎么提振棉花的消费，值得思考。
　　因此，郑棉目前较周边棉市价差比较而言，的确有企稳意愿，是否已经呈现底部还需要现货棉市的真正配合。