日胶高开振荡，沪胶弱势盘整

时间：2008年09月03日 15:57:33 中财网

　　昨日原油电子盘的快速回落一度引领胶价大幅回落，但隔夜原油却已大举收复"失地"，早盘日胶明显高开，进一步回升后，全天围绕日内相对高点窄幅振荡，截止北京时间15点10分，合约报310.8日元，上涨3.7日元。今日日胶相比沪胶是明显偏强的，走势在一定程度上受汇率影响，在福田康夫宣布辞职之后，日元一改前段时间的相对强势，已经连续两日出现贬值。日胶基金持仓方面，三菱席位昨日再度削减近千手多头净多头寸，目前已经降至6300余手，随着总体净多头寸的快速缩减，预计随后价格将趋于振荡。
　　国内方面，沪胶811合约今日小幅低开于22450，全天围绕该位呈现振荡，日高至22550，日低为22325，终盘收报22420，下跌70点。从技术上看，今日价格完全运行于昨日的K线范围之内，短期还处于均线系统的压制之下，短线压力看22600一线。
　　对于橡胶目前的运行情况，我们认为价格还是处于弱势局面，但短期的下跌空间相对有限，理由来自两方面：一个是自身基本面存在变数，前期供应的快速增长以及库存的恢复造就了胶价7月中旬以来的这轮下跌，但近期无论东南亚产区还是国内的现货价格都表现出明显的抗跌性，泰国内乱的不断升级以及印尼斋月的来临是现货抗跌的主要因素，若泰国内乱进一步延续，无论对其国内的橡胶生产还是运输都会存在较大影响，这值得继续关注；除了自身基本面之外，我们还注意到主要相关商品，如原油的价格变化，自高位回落以来，可以说原油没有出现过像样的反弹，而美元的持续强势是造成原油现状的主要因素之一，短期来看，美元指数正在进行二度冲高，而伴随而来的压力也将越来越重，调整要求还是比较大，也就是说原油迎来真正反弹的时间已经越来越近。
　　操作上，短期鉴于期价的偏弱格局，我们暂时还是以逢高短空为主，811合约重点依托22600一线，但不建议太过追空，特别当价格靠近下方22000关口时。