| 品种 | 操作建议 | 研究员 |
| 沪深300 | 板块轮动反弹，低位杀跌动能不足，预计股指保持低位震荡 | 孙锋 |
| 黄金 | 欧英两大央行维持利率不变，特里谢称欧元区经济处于疲弱之中，金价大幅下跌，继续看空 | 张盈盈 |
| 铜 | 铜市观望，等待抛空机会，关注720美元的支撑有效性。 | 杨国营 |
| 锌 | 美元走强，短期内维持震荡态势，中长期看跌 | 王明义 |
| 糖 | 外盘弱势整理，郑糖屡创新低，适当滚动做空。 | 熊梓敬 |
| 燃料油 | 跌势仍未发出结束的信号，操作上中短线空单继续持有 | 陈朝泽 |
| 大豆 | 多单减持或离场，偏空为主，周末前行情走势可能更加趋弱 | | 梁勇 |
| 豆粕 | 在油脂走势相对抗跌的情况下，豆粕走势更加趋弱，短线偏空思路 | 梁勇 |
| 豆油 | 临近周末加之受美豆走跌拖累，预计国内油脂期价今日将低开低走，建议投资者日内短空操作 | 徐志宇 |
| 玉米 | 预计今日仍将维持弱势整理，905合约关注1790附近支撑力度，若跌破或将打开新的下跌空间。 | 孙禹 |
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| ★金融 |
| 周四市场继续横盘震荡，成交继续保持低迷。早盘消费类股受到可口可乐两倍溢价收购汇源果汁的影响而走强，但股指继续震荡回落，基金重仓股继续低迷，午后新能源和有色板块先后走强，股指震荡反弹收红，两市成交仅390亿。股指低位自然出现板块轮动的反弹走势，但由于权重股、基金重仓股的表现不如人意，市场反弹的力度有限。隔夜美国股市大跌，A股市场也会受到压制，因此预计股指将保持低位震荡。 |
| ★黄金 |
| 隔夜金价大幅下挫，与非美货币走势相似。欧洲央行和英国央行分别维持利率在4.25%和5%不变，特里谢称欧元区经济处于疲弱之中，打压欧元。美国就业数据差于预期，周度出请失业金人数再次增加至44.4万 |
| ★基本金属-锌 |
| 隔夜LME市场大部分基本金属在美元走强影响下呈现不同程度下跌，但期锌再一次表现其抗跌性, 小幅上涨。锌库存昨天减少225吨，对锌价也有一定支持。目前，LME锌库存已经连续10几日减少，值得注意。基本面缺乏新的消息指引。从公布的经济数据看，美国经济相对企稳，而欧洲经济依然前景低迷，这将导致美元走强预期增强，对锌价来说是利空的。伦锌近期维持在1800附近震荡，反弹在60日均线处遇到较强阻力，总体来看，因目前走势不是很明朗，操作难度较大，建议观望为宜，中长期维持空头思路。 |
| 沪锌昨日高开后窄幅震荡，收盘前20几分钟增仓放量走高。近期沪锌一直维持在14000-14500之间维持区间震荡，目前沪锌表现出反弹动能，测试14500，如突破14500，可能走出一波小幅上涨行情。总体而言，短期内沪锌维持震荡态势，中长期维持偏空思路。 |
| ★基本金属-铜 |
| 隔夜LME铜价在冷淡的交易中反弹，相对美元汇率而言，铜价表现偏强，这与铜价在2年来的支持线遇到支持不无关系，另外对中国消费旺季也给市场也预期。但不幸的是，周四国内铜市并未受到鼓舞，其实这与周四国内基本面的众多不利消息有很大关系。这主要有以下几点： |
| 1.周五国内铜库存可能增加1800吨。此消息是否属实先不论，但至少对近两周有关中国铜进口增加的消息有所迎合。 |
| 2.国内进口铜增加，但注入市场的有限，原因是大型贸易商资金较充足，并不急于出货，另外就是报关时间被延长。 |
| 3.国内铜生产商开始恢复生产。因为废铜价较高，国内部分以 废铜生产为原料的企业停产，但近期因为废铜与原铜的价差扩大，冶炼企业开始恢复生产。 |
| 无论如何，近期国内现货铜进口已经达到盈利平衡点使国内进口铜增加的可能性是很大的，以上消息给国内铜价以压力。 |
| 从目前来看，国际市场在炒中国的消息，但国内的情况是下游企业并不乐观，市场分歧较大。消费情况最晚会在9月中旬到10月初明朗，我们认为，短期操作难度较大，不如等待中国消费和铜价明朗后进行中长线操作。 |
| 从技术上看，LME三个月铜的支持位为7150美元，这也是2006年5月以来的支持线，关系到铜的大势，只有下破此价位，铜价的下行空间才能打开。交易上观望，等待行情明朗。国内11月铜压力仍然较大，交易上等待外盘明朗。尝试性短线多头以5日均线止损。 |
| ★白糖★ |
| 郑糖受纽约原糖下跌及相关商品影响，主力合约SR0901今日以3231低开，后受获利回吐影响，早盘一度造成反弹的假象，早盘休市后，受多单砍仓离场打压，郑糖再次创出3182的新低，最终日跌13点收于3235.技术上看，郑糖的下跌空间已经打开，短线上有可能迎来弱势反弹或盘整，中期下跌趋势未改变。 |
| 目前，广西、云南两大主产区现货已有短暂企稳的初步迹象，郑糖的下跌速度将主要受外盘指引和相关商品联动的影响。 |
| 高抛低平，滚动做空。 |
| ★能源★ |
| 外盘简述：近期风暴并未对墨西哥湾炼油产生影响，市场将把焦点放在商业油品库存的增减上。 |
| 后市分析：近期风暴并未对墨西哥湾炼油产生影响，市场将把焦点放在商业油品库存的增减上，同时关注美国油品消费能否恢复，美元能否保持强劲上涨也对油价产生较大影响，总体来看在上述问题没有清晰之前，纽约原油中期跌势仍未发出结束的信号，后市将向103美元/桶回落，甚至跌破100美元/桶大关已有较大的可能性；沪油今日盘中震荡，但总体跌势仍未发出结束的信号。 |
| 操作建议：跌势仍未发出结束的信号，操作上中短线空单继续持有。 |
| ★农产品-大豆 |
| 周四CBOT大豆期货市场继续扩大近期跌势，由于缺少利多消息支撑。11月大豆收盘1235美分，下跌16.5美分。新消息匮乏、原油疲软及美元走强继续吸引市场投机抛售。中西部作物带中部降雨有利晚熟大豆生长，奠定市场防守基调。日间整体交投清淡，走势震荡。不过，大豆期价并未跌破周三低点，2008年作物产量不确定限制市场下行压力。市场担忧，飓风Gustav残余势力带来的强降水，可能导致美国三角洲地区作物减产，加上本已紧张的库存状况，令大豆跌势得到抑制。虽然美国大豆产区迎来大范围的降雨过程，对美豆形成利空压制，但个人认为本轮市场的大幅下跌受经济疲弱，资金的大幅撤离影响更为明显；不排除市场在报告前进行下探前低的过程。 |
| 周四大连市场对于外盘的大跌反应并不是很明显，使得其走势较外盘相对抗跌；一方面是由于前期连盘跌幅明显大于外盘，另一方面国内市场对于美盘的下跌仍持谨慎态度；毕竟市场普遍预期9月供需报告数据会下调，而且收获期延后使得天气变化仍然较为敏感。国内基本面的变化依然较为平静，产区大豆现货交易几近停滞，下游豆类产品需求不旺的格局延续。所以说，连豆很难在国内基本面中寻找方向指引，只能在震荡中寻求外部市场的变化。受美盘持续下跌影响，连豆有可能展开补跌。操作建议：多单减持或离场，偏空为主，周末前行情走势可能更加趋弱。 |
| ★农产品-豆粕 |
| 豆粕在周边市场偏空，自身基本面疲弱的影响下，继续弱势下跌，多数南方油厂的豆粕现货价格已经跌破4000元/吨，而油厂出货意愿依然积极，需方对价格并不认可，使得现货市场跌势难止。操作建议：在油脂走势相对抗跌的情况下，豆粕走势更加趋弱，短线偏空思路。 |
| ★农产品-豆油 |
| 近日美元持续走强，上涨势头强劲，在其利空打压下美豆昨日大幅下跌，外盘走跌将影响国内农产品的期价走势。昨日大连豆油主力合约早盘低开后有所反弹，但反弹幅度不大，期价的震荡下行带动现货市场价格下跌，国内主要地区豆油现货价跌幅在50-100元左右，成交状态一般，现货需求没有多大的放量迹象，基本面情况仍比较弱 |
| ★农产品-玉米 |
| 缺乏基本面消息提振的背景下，周四CBOT玉米期货温和上涨的动力主要是市场技术买盘。12月玉米开盘557美分，高点570美分，低点556.5美分，收盘564.5美分，上涨2.25美分。飓风Gustav带来的降水覆盖美国玉米带大部地区，缺水情况好转。预报的无霜冻天气同样对作物有利。不过也有观点认为，鉴于目前已经到了玉米生长阶段后期，降雨的增产作用不十分明显。国内方面基本面目前较为稳定，在前期利空因素并未完全消化的影响下，价格结束反弹。现货市场整体变化不大，目前市场前期库存比较高，而消耗库存能力有限。并且部分地区春玉米已经开始上市，但目前并未对价格造成太大影响。随着对国内玉米价格持续低迷及奥运会高度敏感时期的结束，近期国内调控压力或将减轻，甚至可能出台有利于粮食价格回升的措施。加之饲用玉米需求目前在逐渐缓解，所以玉米价格下跌空间也并不大。预计今日仍将维持弱势整理，905合约关注1790附近支撑力度，若跌破或将打开新的下跌空间。但现货目前已经恢复稳定，继续创出一轮跌势的可能性不大。 |
.银.河.期.货
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